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Kriterium des Offenheitsgrades
Anfälligkeit eins Landes ggü. externen Schocks

=> extrem offene Volkswirtschaften, da Binnennachfrage eines Landes zu klein ist

• kleine Länder mit intensiven Außenhandel
• international handelbare Güter => hoher Anteil am BIP
• keine Möglichkeit zur Beeinflussung der Weltmarktpreise

Argument
Nachfrage-/Angebotsschocks treffen offene Länder besonders stark
=> bei flexiblen WK folgt auf Rückgang von Exporten (Nachfrageschock) oder Weltmarktpreisen (Angebotsschock) eine Abwertung der Währung

Fazit:
Für kleine Länder ist Zugehörigkeit zur Währungsunion vorteilhaft