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Finanzierung als Begriff bezeichnet die Versorgung des Unternehmens mit Kapital und umfasst alle Maßnahmen, die der Bereitstellung finanzieller Mittel zur betrieblichen Nutzung dienen.

Die Quelle der Finanzmittel kann außerhalb oder innerhalb des Unternehmens liegen.

Die zusätzliche Fremdfinanzierung kann folgende Konsequenzen haben:
• Für die Aufnahme weiterer Mittel müssen zusätzliche Sicherheiten gestellt
werden.
• Der Grad der Verschuldung erhöht sich; dies kann zu einem verschlechter-
ten Rating und damit zu schlechteren Konditionen führen.
• Der erhöhte Kapitaldienst aufgrund des Zusatzkredites verschlechtert die
Erlössituation in der Zweigniederlassung und damit die Liquidität.
• Ist die Gesamtkapitalrendite kleiner als der Fremdkapitalzins, verschlech-
tert sich die Eigenkapitalrendite (negativer Leverageeffekt).

Schwachstellen des Modells der Kapitalbedarfsrechnung:

Das Modell der Kapitalbedarfsrechnung enthält eine Reihe von Schwachstellen und kann daher nie mehr sein als eine Näherungsrechnung. Die „Variablen“ sind insbesondere z.B.:

• Veränderung der Preise,
• Veränderung der Kosten und der Kostenstruktur,
• mangelnde Kapazitätsauslastung führ zu Leerkosten,
• Absatzprobleme,
• Verzögerungen in der Fertigung.

Möglichkeiten zur Senkung des Kapitalbedarfs, z.B.:

• Leasing der Anlagen statt Kauf,
• Factoring,
• Lieferantenziel verlängern,
• Just-in-Time-Anlieferung,
• Optimierung der Produktions- und Absatzplanung zur Reduzierung des Fertigwarenlagers.

Möglichkeiten zur Absicherung der Forderung des Großhändlers:

• Eigentumsvorbehalt: Greift nichtmehr, wenn der Einzelhändler die Rasenmäher weiterverkauft. Geeignet ist daher das Instrument des verlängerten Eigentumsvorbehalt.

• Bürgschaft (z.B. Bankbürgschaft): Nur dann sicher, wenn als selbstschuldne-
rische Bürgschaft gestaltet.

• Sicherungsübereignung eines Teils der Lagerbestände des Einzelhändlers:
Mit Risiken behaftet. Es können Waren mit Eigentumsvorbehalt gelagert sein;
die Lagerbestände können untergehen (Brand, Diebstahl) oder an Wert verlieren.

• Zession: (Abtretung von Forderungen) Mit Risiken behaftet: Die abgetretenen
Forderungen können mit Rechten Dritter belastet oder nicht durchsetzbar sein.

Zession
Eigentumsvorbehalt
Sicherungsübereignung
Akkreditiv
Hypothek
Grundschuld
Bürgschaft
Pfandrecht

Hypotheken und Grundschuld

Warenbestand
Anlagen und Maschinen
Fuhrpark

Zession

Der gewünschte Wert liegt bei 100%

Gedultete Überziehung für einen Monat.
Anzahlungen von Kunden verlangen.
Investitionen verschieben.
Zahlungsziel verlängern.

1. Fälligkeitsdarlehen (Festdarlehen)
2. Ratendarlehen (Abzahlungsdarlehen)
3. Annuitätendarlehen

Fälligkeitsdarlehen hat am ende der Darlehenszeit eine sehr hohe Liquiditätsbelastung, da die Tilgung erst dann erfolgt. Eine Aufwandsbelastung während der Darlehenszeit besteht nur im geringen Umfang, da nur die Zinsen bezahlt werden.

Ratendarlehen haben eine von Tilgungsjahr zu Tilgungsjahr geringere Liquiditätsbelastung. Die Tilgung bleibt Konstant aber die zu zahlenden Zinsen nehmen ab.

Annuitätendarlehen haben eine Konstante Liquiditätsbelastung da die geringeren Zinsen durch eine höhere Tilgung ausgeglichen wird.

Fälligkeitsdarlehen
Annuitätendarlehen
Ratendarlehen

ODER

Vorteil:
Tilgungsbetrag nimmt ab.
Über den Zeitraum sind die geringsten Zinsen zu zahlen.

Nachteil:
Darlehen dauert am längsten.

Vorteil:
Die Laufzeit ist Kürzer als beim Ratendarlehen.

Nachteil:
Die Liquiditätsbelastung bleibt konstant.

• Umsätze lassen sich oft nicht zuordnen oder sind unsicher.
• Unterschiedliche Nutzungsdauern werden unzureichend berücksichtigt.
• Als Durchschnittswerte werden meist die Größen des ersten Jahres angesetzt. Diese müssen aber nicht repräsentativ für die folgenden Perioden sein.
• Es werden keine Aussagen über die Rentabilität getroffen (unterschiedlicher Kapitaleinsatz).

Bei der Sicherungsübereignung geht das Eigentum an den Kreditgeber über aber der Besitz bleibt bestehen.

Beim Pfandrecht geht der Besitz über an den Kreditgeber aber das Eigentum bleibt bestehen.

Bei der Außenfinanzierung werden die Finanzmittel von außen als Eigenkapital (Haftungskapital) oder Fremdkapital (Gläubigerkapital) in die Unternehmung eingebracht. Der Markt für die Eigenfinanzierung und die langfristige Kreditfinanzierung heißt Kapitalmarkt, und der Markt für die kurzfristige Fremdfinanzierung wird als Geldmarkt bezeichnet.

Bei der Beteiligungsfinanzierung beschafft sich das Unternehmen Eigenkapital von außen, indem Inhaber oder Gesellschafter als Kapitalgeber fungieren.

Im Falle der Kreditfinazierung wird dem Unternehmen Fremkapital von außen zugeführt, so dass die Kapitalgeber eine Gläubigerposition und das Unternehmen  eine Schuldposition einnehmen.

Die Mezzane-Finanzierung ist eine Zwischenstellung zwischen der Eigen- und Fremdfinanzierung. Sie weißt sowohl Eigen- als auch Fremdkapitalcharakter auf,

Bei der Innenfinanzierung verschafft sich das Unternehmen die Finanzmittel aus sich selbst heraus. (Von Innen)
Darunter fallen die Überschussfinanzierung und die Umschichtungsfinanzierung.

Bei der Überschussfinanzierung fließen dem Unternehmen liquide Mittel aus dem Umsatzprozess zu,.denen in derselben Periode keine auszahlungswirksamen Aufwendungen gegenüberstehen. (Kurz bereitsbestehende Mittel oder Gewinne)

Beispiele: Rückstellungen und Finanzierung aus Abschreibungswerten.

Im Rahmen der Umschichtungsfinanzierung fließen dem Unternehmen liquide Mittel aus Kapitalfreisetzungsmaßnahmen zu, die außerhalb des üblichen Umsatzprozesses liegen.

Beispiele: Barverkäufe von nicht benötigten Sachgütern oder Forderungsverkauf

Der Investitionsbegriff (Finanzmittelverwendung)

Er beschreibt die Verwendung von Kapital zur quantitativen oder qualitativen Absicherung des Leistungsvermögens der Unternehmung.

Rechtstellung des Kapitalgebers. (Eigenes Kapital oder Fremdes?)
Herkunft der Finanzmittel. (Von Außen oder von Innen?)

Durch Erhöhung von Kapitaleinlagen bereits vorhandener Anteilseigner und/oder die Aufnahme neuer Anteilseigner.

Die Rechtsform der Unternehmung

Den nicht emmisionsfähigen Unternehmen steht kein Kapitalmarkt zur Verfügung.

Ihnen steht kein organisierter Kapitalmarkt zur Beschffung von Eigenkapital zur Verfügung

Sie haben eine mangelnde Fungibilität (Vertretbarkeit im Sinne von Börsenabhängigkeit) und deswegen besteht ein hohes individuelles Anlagerisiko

In der Finanzierungstheorie umschreibt die Fungibilität bei einer Geldanlage, wie leicht man eine Form der Investition in eine Andere umwandeln kann.

So sind Wertpapiere, die an einer Börse notiert werden, eine sehr fungible Anlage, da der Anleger sie sehr leicht zu Geld machen oder in eine andere Anlageform umwandeln kann.

Wenn ein Investor dagegen spezifische Maschinen oder eine Immobilie erworben hat, ist es für ihn viel schwieriger und umständlicher, die Investition rückgängig zu machen oder zu verändern; daher ist diese Form der Geldanlage weniger fungibel.

Durch die Aufnahme eines stillen Geselschafters bspw.

Die Aufnahme der neuen Gesellschafter ist zwar unbegrenzt möglich,  geht allerdings mit der uneingeschränkten solidarischen Haftung einher. Das bedeutet die Notwendigkeit des persönlichen Engagements, die ein entsprechendes Vertrauensverhältnis bedingt.

Sie können zwar auch unbegrenzt viele Kommanditisten aufnehmen, allerdings haben diese keine Geschäftsführungsrechte.