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1. Gesellschafter
2. OHG: zwei, GmbH: einer
3. OHG: keines, GmbH: 25.000 Euro
4. bei OHG: Keine Haftungsbeschränkung, persönlich + solidarisch,
    bei GmbH: beschränkte Haftung, mit Kapitaleinlage
5. OHG: Einzelunternehmer,
   GmbH: Geschäftsführer

Der Shareholder Value umfasst die Größen, die für einen Kapitalgeber von Bedeutung sind.
Er wird bestimmt durch…
... Überschuss (Cash-Flow): Periodengewinn, Rentabilität,
    Kapitalwert, Endwert
...Sicherheit: Geringe Insolvenzwahrscheinlichkeit (Liquidität,
   Schulden)
...Wachstum: Umsatz, Marktanteil, Prognosen

Vorgehen:
- Schätzung des Cash-Flows der Planperiode: t1
- Schätzung des Wertes meines Unternehmens in t1 (Restperiode)
- Abzinsung/Diskontierung der Cash Flows auf t0 mit einem Zinssatz, der dem renditeanspruch der EK-Geber spiegelt.

(VGL. Folie 57)

1) Maximumprinzip: Mit einem gegeben Aufwand soll ein möglichst hoher Ertrag erzielt werden.

2) Mininumprinzip: Bei konstanten Ertrag soll der Aufwand möglichst gering gehalten werden.

1. Arbeitsbezogene Standortfaktoren (z.B. Zahl der Arbeitskräfte, ihre Kosten sowie ihre Qualifikation)
2. Materialbezogene Standortfaktoren (z.B. Transportkosten, Zuliefersicherheit, Art der zu beschaffenden Produkte)
3. Absatzbezogene Standortfaktoren (z.B. potentielle Nachfrage, Transportfähigkeit der Produkte, vorhandene Konkurrenz)
4. Verkehrsbezogene Standortfaktoren (z.B. Verkehrsinfrastruktur, Anzahl und Art der vorhandenen
Verkehrsverbindungen)
5. Immobilienbezogene Standortfaktoren (z.B. Kauf- bzw. Mietpreise für Immobilien)
6. Umweltbezogene Standortfaktoren (z.B. Vorhandensein gesetzlicher Vorschriften zur Erhaltung und zum Schutz der Umwelt)
7. Abgabenbezogene Standortfaktoren (z.B. Steuergesetzgebung)
8. Clusterbildung (z.B. Vorhandensein von Know-How-Trägern im Bereich der Technologie und
Dienstleistung)

Komplementär

Indifferent

Konfliktär

Komplementär: Höherer Marktanteil verbessert den Return on Investment (ROI); Geringere Insolvenzwahrscheinlichkeit verringert Kreditkosten u. erhöht Gewinn; Steigende Umsätze stärken die Zahlungsfähigkeit

Indifferent: Umsatz und Gewinn können ohne zusätzliche Investitionen und ohne zusätzlichen Kapitaleinsatz gesteigert werden;
Marktanteil kann ohne Gewinneinbußen erhöht werden (Absatzsteigerung gleicht Preisnachlässe aus)

Konfliktär:  Hohes Wachstum führt zu Qualitätsmängeln, erhöhten Kosten u. folglich geringerem Gewinn
Wachstumsbedingter Fremdkapitalbedarf erhöht (negativen) Leverageeffekt und damit das Insolvenzrisiko;
Höhere Eigenkapital-Quote und damit geringeres Insolvenzrisiko vermindert (positiven) Leverage-Effekt und höhere Eigenkapitalrentabilität. Die Steigerung des Marktanteils muss mit Kampfpreisen und geringerer Rentabilität und/oder steigenden Risiken erkauft  werden (vor allem in gesättigten Märkten) Höhere Margen gehen zu Lasten von Absatz und Wachstum

1. Beschaffungsprogramm festlegen (Strateg. Bedarfsplanung / „Make or Buy“ / „Buy“: Mengen, Qualität)
2. Beschaffungsmarkt analysieren (Entscheidungsgrundlagen erarbeiten, insb. Lieferantenbeurteilung)
3. Bezugsstrukturen festlegen (Welche Lieferanten, Beschaffungswege, Kooperationsformen, Vorratshaltung, Logistik?)
4. Beschaffungsmarketing betreiben (Kontakt-/Imagepflege, Beschaffungsförderung)
5. Beschaffungskonditionen verhandeln (Preise, Mengen, Zahlungsmodalitäten, Rechtliche Fragen)
6. Beschaffungslogistik gestalten (Informationen, Transporte)
7. Beschaffungsdisposition (Bestellgrößen, Lagerhaltung)

Kritische Würdigung
pro:
- führt zu optimaler Beschaffungsplanung
- führt zu optimalen Beschaffungskonditionen

contra:
- Es sind nicht immer alle Größen bekannt
- kurzfristige, nicht-planbare Aufträge sind nicht berücksichtigt
- Teilweise spielen weitere Faktoren mit hinein (Lobbyismus, durch meinen Kunden vorgeschriebene Lieferanten (im b2b-Bereich), ...)
- Planung kann durch Lieferengpässe des Lieferanten zunichte gemacht werden.

Die Modelle sind leicht quantifizierbar und"rechenbar".
Die Modelle sind nur linear dynamisch, der Mehrdimensionalität der Realität wird nicht Rechnung getragen.
Die Realität wird nicht oder nur sehr schlecht abgebildet, Handlungsanweisungen sind oft unrealistisch.
Wegen des mangelhaften Realitätsbezuges versagen die Modelle in der Praxis.

→ „Sägezahnkurve“



Die Zeichnung ist falsch herum! Der Lager bestand fängt bei max. an, wird weniger um dann aufgestockt zu werden.
Hab aber keine entsprechende gefunden....

Gesamtkosten (K): fixe Kosten + variable Kosten * Menge



Grenzkosten (K'): Ableitung der Gesamtkosten
Kostenerhöhung, wenn ich Menge um 1 erhöhe.
Bei linearen Kostenverläufen = variable Kosten

- Eigenfinanzierung: Zufuhr und Erhöhung des EK, z.B. durch Jahresüberschuss, neue Einlagen

- Fremdfinanzierung: Zufuhr und Erhöhung des FK, z.B. neuer Kredit

- Innenfinanzierung: erfolgt (im Gegensatz zur Außenfinanzierung) keine Zuführung von Mitteln von außen. Bisher gebundenes Kapital wird in verfügbaren Zahlungssystem umgewandelt.

- Außenfinanzierung: Zuführung von Mitteln von Außen, sowohl EK als auch FK.

- Sonderfallfinanzierung: Finanz. durch Kapitalfreisetzung

Punkt an dem das Unternehmen in die Gewinnzone kommt.

ROI = Jahresüberschuss : Gesamtkapital
       = Kapitalgewinn - Zinsen : Gesamtkapital
       = (175 Mio Euro  - 35 Mio Euro) : 2,5 Mrd Euro
       = 140 Mio Euro : 2,5 Mrd Euro
       = 0,056 = 5,6%

EKR = Jahresüberschuss : Eigenkapital
         = (Kapitalgewinn - Zinsen) : (Gesamtkapital - Fremkapital)
         = 140 Mio Euro : (2,5 Mrd Euro - 250 Mio Euro)
         = 140 Mio Euro : 2,25 Mrd Euro
         = 0,062 = 6,2%

GKR = Kapitalgewinn : Gesamtkapital
         = 175 Mio Euro : 2,5 Mrd Euro
         = 7 %

Verschuldungsgrad= FK : EK = 250 Mio : 2,25 Mrd = 0,11

Eigenkapitalquote= EK : GK = 2,25 Mrd : 2,5 Mrd = 0,9

Fremkapitalquote= FK : GK = 250 Mio : 2,5 Mrd = 0,1

366,4 Mio : 214,6 Mio = 1,7

(EK + FK) : Anlagevermögen =
(2,5 Mrd + 250 Mio) : 366,4 = 7,5

7,5>1, also wird das Anlagevermögen gedeckt.

Der Leverage-Effekt (engl. für Hebeleffekt/Hebelwirkung) ist ein finanzwirtschaftlicher Begriff, der allgemein Situationen beschreibt, bei dem kleine Variationen einer Variablen zu großen Ausschlägen im Resultat führen.

Antwort

Beispiel: Erweiterung der Produktlinie
Antwort

1. Zielsuche	Modifikation eines bisherigen Produktes oder komplette Neuentwicklung
2. Operationalisierung	Bedeutung beider Alternativen
3. Analyse und Ordnung	Bewertung der Alternativen
4. Prüfung auf Realisierbarkeit	Entsprechendes Konw-How, Kapazität, Kapital,...
5. Entscheidung / Selektion	Entwicklung einer sprechenden Mikrowelle
6. Durchsetzung	Durchführung der Entwicklung
7. Überprüfung / Revision	Entwicklung erfolgreich? Warum nicht? Ggf. Modifikation / Revision

komplementär
Ausweitung Marktanteil - Umsatzsteigerung
Absatzsteigerung - Umsatzsteigerung

konfliktär
Preisreduktion - Steigerung des Gewinns

indifferent
Preiserhöhung - keine Neuinvestitionen
Umsatzsteigerung (durch Maximalprinzip) - kein zusätzl. Kapitaleinsatz

Antwort

pro	contra
Man kommt schnell und einfach zu einem Ergebnis	Annahmen sind in der Realität oft nicht bekannt
Versuch die Realität abzubilden für höhere Plangenauigkeit	Probleme sind in der Realität oft komplexer
	Vorgaukeln einer Scheinwirklichkeit (trügerische Sicherheit)

U = 10.000
FK = 5.000
EK = 5.000
Zinskosten = 500
KG = JÜ + FKZ = 3.000 + 500 = 3.500
UR(brutto)= KG/U = 3500/10.000 = 0,35 = 35 Prozent
ZkI = FKZ/U = 500/10000 = 0,05 = 5 Prozent
UR(netto)= UR(brutto)-ZkI = 0,35-0,05 = 0,3