BWL C: VL Teil 2 | Karteikarten online lernen

BWL C: VL Teil 2 (103 Karten)

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Amortisationsrechnung

Bei der Amortisationsrechnung (Payback Method) wird die Zeitspanne bestimmt, in der die Anfangsauszahlung (= ) eines Investitionsprojektes wieder in Form der durch das Projekt verbundenen kumulierten Zahlungen zürückgeflossen ist.
Für drei Projekte mit einem jeweiligen Horizont von 4 Jahren und folgenden Zahlungsströmen ergeben sich demnach die als Amortisationsdauer bezeichneten Zeitspannen AD: 3,3,3
Entscheidungsregel: Führe die Investitionsprojekte durch, die eine bestimmte maximale Amortisationsdauer aufweisen.
Bei einer gewünschten Amortisationsdauer von 3 Jahren sind demnach alle drei Projekte durchzuführen.

Tags: amortisationsdauer, amortisationsrechnung
Quelle: IuF Teil 3, Folie 10

Amortisationsrechnung: Diskussion 1/2

Vorteile der Amortisationsrechnung
Schnell und einfach anzuwendende Methode, besonders bei operational häufig auftretenden Enscheidungssituationen kleinerer Größenordnung.
Dient zur Managementbewertung in der Weise, dass Fehleinschätzungen des Managements in der Prognose des Zahlungsstroms mit Erreichen der Periode der gewünschten Amortisationsdauer offenbart werden, wenn zu diesem Zeitpunkt die kumulierten Zahlungen nicht die Anfangsauszahlung erreichen.
Besondere Eignung für Firmen, die keinen guten Zugang zu apitalmärkten haben und durch diese Methode steuern können, dass ein schneller Kapitalrückfluss durch die Investitionsprojekte erreicht wird und sich so bessere Reinvestitionsmöglichkeiten eröffnen.

Tags: amortisationsrechnung
Quelle: IuF Teil 3, Folie 11

Amortisationsrechnung: Diskussion 2/2

Probleme bei der Amortisationsrechnung:
Keine Berücksichtigung des Zeitpunktes der Zahlungen, also der Präferenz von früheren gegenüber späteren Zahlungen: Im Beispiel werden Projekt 1 und 2 als gleichwertig nach der Amortisationsdauer gewertet, obwohl der Kapitalwert von Projekt 2 wegen seiner größeren anfänglichen Zahlungen den Kapitalwert des Projektes 1 (bei positivem Zinssatz) übertrifft.
Lösungsmöglichkeit: Betrachtung der Barwerte aller Zahlungen anstatt der Zahlungen selbst bei der Bestimmung der Amortisationsdauer
Keine Berücksichtigung von Zahlungen nach der Amortisationsdauer: Projekt 3 hat denselben Rang wie Projekt 2, obwohl nach der Amortisationsdauer im vierten Jahr Projekt 3 eine viel größere Zahlung aufweist.
Willkürliche Bestimmung der gewünschten Amortisationsdauer.